Economía

ECONOMÍA INTERNACIONAL

Estados Unidos: los banqueros piden aumentar el gasto público

Según trascendidos públicos, Janet Yellen junto a un sector de banqueros centrales de la FED sostuvieron que “la economía estadounidense requiere más gasto público para acelerar la marcha.”

Viernes 26 de agosto de 2016

Durante de las últimas semanas, mientras se desarrollaron audiencias en el Congreso estadounidense, tanto la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen junto a otros tres gobernados de la Fed, insistieron a partir de sus discursos sobre la necesidad de aumentar el gasto publico para contrarrestar el débil crecimiento, las oscilantes mejoras de productividad y la modesta inversión empresarial.

Estos pedidos de una política fiscal expansiva fueron interpretados por los analistas como fuertes señales de cara a las elecciones presidenciales de noviembre y al Congreso, marcando los límites que enfrentan en la fijación de la política monetaria y sobre lo que se requiere para mejorar las perspectivas de la economía.

Este viernes Yellen dará un discurso en una conferencia anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming, donde se espera que se centre en cómo mejorar la "caja de herramientas" de los bancos centrales, pero sin dejar de señalar que esas “herramientas ya no son suficientes”.

Al respecto el vicepresidente de la Fed, Stanley Fischer, dijo el domingo que: "La política monetaria no está bien equipada para tratar problemas de largo plazo como la desaceleración en el crecimiento de la productividad". Y consideró necesario aumentar la inversión en infraestructura y educación.

La caída de la inversión empresarial es un factor preocupante para la mayor economía del mundo. Según cifras oficiales, la inversión anual empresarial en Estados Unidos desde 2008 ha sido de casi 1 % del PBI por debajo de la media de la década pasada.

De acuerdo a un sondeo sobre inversión, “las empresas han elevado sus recompras de acciones a niveles récord de cerca de medio billón de dólares al año, y se aferran a volúmenes récord de efectivo, pese a la financiación a bajo coste que en teoría tendría que estimular la inversión a largo plazo.”

Una investigación realizada por los economistas de la Fed Steven A. Sharpe y Gustavo Suarez sugiere que esta dinámica se debe a que los ejecutivos no consideran tanto los tipos de interés cuando toman decisiones de inversión y que no están ajustando las tasas de retorno esperadas para que se acomoden a un mundo emergente de bajo crecimiento.

El estudio encontró que las tasas internas de retorno necesaria para justificar proyectos de capital ha "oscilado cerca de 15 por ciento por décadas" y que apenas crecía aun cuando los tipos de interés hubieran caído. Tales objetivos tenían sentido en tiempos de crecimiento fuerte, pero podrían ser inconsistentes con el actual crecimiento débil, entorno de tipos bajos y un gasto corporativo contenido, sostienen los economistas de la Fed.

Los tipos de interés bajos y la inversión

A partir de las conclusiones del informe señalado más arriba, que desafía la noción central de la política monetaria de que los tipos bajos incentivan la inversión al hacer que los retornos de largo plazo sean más atractivos; los analistas quedaron muy sorprendidos.

Es por este motivo que se espera que la conferencia en Jackson Hole evalúe muchas soluciones no convencionales como modo de salir del ciclo de demanda débil, inversión floja y bajo crecimiento que se produjo tras la recesión entre los años 2007 y 2009.

Desde esta óptica, la idea de que los Gobiernos deben intervenir con gasto en infraestructura u otras iniciativas ha estado ganando apoyo entre los banqueros centrales, ya que en el último año predominaron las políticas monetarias y de tasas bajas, incluso tasas reales negativas.

El argumento de los banqueros dela FED sostiene que una inversión pública bien orientada podría pagar por sí misma a través de una productividad y crecimiento más altos, y así hacer que cualquier incremento del gasto público sea comparativamente menos oneroso.

Te puede interesar: Bancos estresados, estímulos monetarios y consecuencias neoliberales






Temas relacionados

Janet Yellen   /   FED   /   Inversión   /   Crecimiento   /   Tasas de interés   /   Economía Internacional   /   Internacional   /   Economía

Comentarios

DEJAR COMENTARIO